epa10758680 A sliding valve on the Russian Gazprom pipe supplying gas to residential buildings with a plate read as 'GAS' in a wheat field in Domodedovo, outside Moscow, Russia, 20 July 2023. A deal brokered by Turkey and the United Nations to ensure the safe export of grain from Ukrainian ports expired on 17 July 2023 and Russia withdrew from the deal allowing Ukraine to safely export grain through the Black Sea. Russian authorities have agreed rises in the regulated price of gas for domestic customers. The Gazprom expect to use revenues to build new pipelines to China and India. EPA/MAXIM SHIPENKOV
EPA
27.5.2025., 10:13
VISOKI TROŠKOVI ZADUŽIVANJA

Rešetnjikov: Ruskom gospodarstvu prijeti "pothlađenost"

Rusko gospodarstvo počinje pokazivati znakove "pothlađenosti", upozorio je ministar gospodarstva Maksim Rešetnjikov, uz poruku središnjoj banci da su visoki troškovi zaduživanja zakočili inflaciju, ali i gospodarsku aktivnost.

Kako bi zakočila inflaciju, središnja banka drži od listopada ključnu kamatnu stopu na 21 posto, a oštra monetarna politika zakočila je ulaganja upravo u razdoblju kada je ekonomski utjecaj velike vojne potrošnje počeo slabiti, primjećuje Reuters.

Predsjednik Vladimir Putin pozvao je u ožujku dužnosnike odgovorne za gospodarstvo da visokim troškovima zaduživanja ne zatvaraju gospodarstvo u "kriokomoru", a mnogi analitičari zaključili su da je tom izjavom pozvao središnju banku da pokrene ciklus snižavanja kamatnih stopa.

U proteklim tjednima inflacija se kretala u rasponu od tri do četiri posto, naglasio je ministar gospodarstva u ponedjeljak u Dumi, donjem domu ruskog parlamenta. 

"Očekujemo da će podaci za svibanj potvrditi taj trend i, naravno, očekujemo da će ga središnja banka uzeti u obzir pri donošenju odluka jer u aktualnim uvjetima primjećujemo i rizike pothlađenosti gospodarstva", rekao je Rešetnjikov.

Ministarstvo u ovoj godini očekuje inflaciju od 7,6 posto i ta je prognoza po njegovim riječima "realistična".

Brojni poslovni čelnici nezadovoljni su visokim kamatnim stopama, a kritike na račun središnje banke stigle su u studenom i iz redova ekonomista uključenih u kreiranje vladine politike.

Visoki troškovi zaduživanja nose rizik pada gospodarske aktivnosti i kolapsa ulaganja u bliskoj budućnosti, upozorio je u studenom institut TsMAKP koji savjetuje vladu.

Udio proizvodnih tvrtki s rizičnim teretom servisiranja duga, od dvije trećine dobiti prije kamata i poreza, udvostručit će se na 20 posto, procijenili su tada ekonomisti.

Stroga monetarna politika istodobno ne utječe u većoj mjeri na ključne 'motore' inflacije, poput sve većih troškova prekograničnih plaćanja zbog zapadnih sankcija, viših cijena uvezene hrane i podignutih reguliranih cijena komunalnih usluga, naglasili su u institutu.

Monetarna politika središnje banke izlaže rusko gospodarstvo prijetnji stagflacije, odnosno stagnacije ili čak recesija u kombinaciji s visokom inflacijom", upozorili su iz TsMAKP-a.

Ruska središnja banka cilja inflaciju od četiri posto, a redovnu sjednicu o monetarnoj politici održat će 6. lipnja.

Gospodarska aktivnost porasla je u prvom tromjesečju za dva posto u odnosu na isto prošlogodišnje razdoblje, procijenila je središnja banka, nakon 4,5-postotnog skoka u prethodna tri mjeseca, dijelom i pod utjecajem stroge monetarne politike.

Aktivnost bi trebala usporiti i u razdoblju od travnja do lipnja, procjenjuju u središnjoj banci.

U cijeloj 2025. ruski BDP trebao bi porasti od jedan do dva posto, i od 0,5 do jedan posto u 2026., pokazuju njihovi izračuni. Uz snižene kamatne stope i povratak gospodarstva na uravnotežen put rasta, očekuje se da će potražnja kućanstava osigurati veći doprinos rastu BDP-a u razdoblju od 2026. do 2027.