novac euro euri
PEXELS
24.7.2026., 10:15
ECB ZADRŽAO STOPE

Na cijene će se tek preliti energetski šok

Europska središnja banka (ECB) odlučila je zadržati tri svoje ključne stope na postojećim razinama. Tako je kamatna stopa na novčani depozit i dalje 2,25 %, kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja 2,40 % i kamatna stopa za mogućnost posudbe na kraju dana 2,65 %.

Na tu je razinu ECB stope podigao u lipnju, kako bi počeo kočiti inflaciju. Iako inflatorna kretanja i dalje prijete, odlučili su zasad ne reagirati dodatno, u uvjetima slabog gospodarskog rasta. Takva je odluka sada bila i očekivana. No već se u rujnu očekuje nastavak rasta ključnih stopa jer su pritisci na rast cijena i dalje jaki, te još jednom do kraja godine. Predsjednica ECB-a Christine Lagarde kaže kako je istina da je inflacija pala u lipnju, no energetski šok i dalje utječe na rast cijena. Novi se krug prelijevanja cijena energije tek očekuje, pa će ECB nastaviti prikupljati podatke i po potrebi reagirati u rujnu. Kaže da poskupljuju troškovi inputa za tvrtke koje to prelijevaju na prodajne cijene. ECB ostaje predan cilju od 2 % rasta cijena godišnje, no sukobi na Bliskom istoku nose neizvjesnost.

Lagarde kaže da bi obnovljeni poremećaji u opskrbi energijom mogli dodatno povećati cijene. No moguć je i svjetliji scenarij, ako se sukob riješi na održiv način, rekla je na konferenciji za novinare.

NOVI RIZICI DUŽNIKA

Rast ključnih stopa izravno bi utjecao na rast kamata na kredite i depozite za državu, građane i poduzeća u eurozoni. Uvjeti kreditiranja su se od posljednje sjednice ECB-a već postrožili, a banke su u ponude počele vraćati kredite s promjenjivom stopom, kako bi uhvatile “momentum” rastućih kamata. To otvara nove rizike za dužnike.